Решения Центробанка по ключевой ставке влияют на ситуацию не мгновенно, на это нужно 3-6 кварталов, то есть результат можно оценить примерно через год-полтора. А за это время на инфляцию влияет множество других факторов. При этом влияние оказывается не напрямую, а через другие экономические факторы. Поэтому крайне важен точный прогноз, чтобы реагировать заблаговременно.

Также существенное влияние оказывает потребительское поведение. Иногда снижение ключевой ставки не стимулирует рост кредитования, потому что общая ситуация слишком неопределенная. Или спрос не удается повысить, потому что с рынка ушли привычные товары. В прогнозировании эти факторы срабатывают более плавно, а в жизни бывает и взрывной ажиотажный спрос, и другие факторы.

Напрямую на ключевую ставку реагируют ставки по вкладам и кредитам. Но при этом сейчас мы видим продолжение роста инфляции. Это классическая ситуация перегрева спроса в экономике: через бюджетный канал в экономику идет много денег, у нас острый дефицит рабочей силы поэтому растут зарплаты, чтобы хотя бы переманивать специалистов, но это не ведет к росту производительности, а просто повышает себестоимость товаров и услуг. Поэтому повышение ключевой ставки должно привести к снижению кредитования и, в итоге, спроса, чтобы дать возможность подстроиться производству. А вот результаты можно будет увидеть примерно через полгода. Сейчас Центробанк ожидает, что инфляция к концу следующего года составит 4-4,5%, но при этом придется держать ключевую ставку высокой.

Для личного и бизнес-планирования нужно ориентироваться на средние прогнозные значения. То есть, положив деньги на депозит сейчас, мы можем понимать, какой реальный доход они нам принесут при прогнозируемой инфляции. Или как дорого обойдется кредит, если он нам понадобится в этом или следующем году. Таким образом Банк России обеспечивает стабильность и возможность планирования, а не ситуативное реагирование на форс-мажоры.

От читателей нашего портала Abakan.ru мы задали первому заместителю директора Департамента ДКП Банка России Андрею Гангану такой вопрос:

- Почему государство для положительного влияния на инфляцию не может установить контроль хотя бы за некоторыми ценами, например, на бензин или на коммунальные услуги? Ведь вводятся же экспортные пошлины или субсидии в ЖКХ, почему просто не зафиксировать цены?

Андрей Ганган: «Когда производитель принимает решение об объемах производства, он непременно учитывает цены на свой товар. Выше цена – значит выгоднее производить, надо увеличивать объем. Ниже цена – меньше прибыль, производство может стать даже убыточным, объемы надо снижать. Обычно регулирование цен ведет к снижению цен, производитель подстраивается с точки зрения объема, снижает выпуск, создавая дефицит. Бензин можно продавать как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Если цена на внешнем рынке выше, чем внутри страны, то выгоднее продавать за рубеж. Государство регулируетприбыльность внешней торговли с помощью пошлин или субсидирования. Но долго эти меры не работают, потому что будут найдены лазейки, или на другой сопутствующий продукт цены вырастут, компенсируя потери. Тогда потребуется контроль за другими ценами, что может вызвать дефицит. Коммунальное хозяйство исторически было недофинансировано, поэтому сейчас приходится сдерживать рост цен, но «заморозить» совсем нельзя, это чревато авариями».

Еще больше интересного и полезного об экономике читайте на нашем сайте и на портале Банка России «Финансовая культура».